“AI是赋能软件还是替代软件？”“SaaS（软件运营服务）模式会被AI颠覆吗？”“未来是AI原生应用，还是AI增强传统软件？”……今年以来，围绕AI对软件行业影响的争论持续发酵。在市场担忧情绪蔓延影响下，金山办公、用友网络、金蝶国际、美图公司等公司股价一路下滑。
随着年报陆续披露，软件龙头公司迎来用业绩反击质疑、证明自己的时刻。
“AI吞噬软件”引发市场担忧
1月中旬起，金山办公、用友网络、金蝶国际、美图公司等软件上市公司的股价，经历了一轮下跌。
随着AI的加速进化，特别是智能体的发展，市场对软件行业的认知逻辑，一夜之间从“AI+”变成“AI-”，“AI吞噬软件”的讨论持续发酵。甚至有人断言，通用大模型的崛起将终结独立软件厂商的时代，未来所有应用都将被AI原生形态重构，传统软件将沦为AI的“底层附庸”。
例如，过去需要在Excel中手动录入数据、筛选信息、生成报表，而借助OpenClaw类Agent工具，只需输入一句自然语言指令，AI就能自动抓取其他系统中的数据，完成数据清洗、分析与报表生成——既然AI能直接完成核心任务，用户还有必要使用传统软件吗？
今年初，Anthropic推出AI工具Claude Cowork，上线十余款开源企业级插件，直接替代了法律软件的核心收费功能。这再次引发市场担忧，法律、税务与合规信息服务商Wolters Kluwer股价出现下跌。
在近日的2026中关村论坛年会上，“AI是否会颠覆软件行业”同样是焦点话题。清华大学智能产业研究院院长张亚勤表示，从整个未来技术架构或者软件的模式来讲，未来智能体将会取代SaaS和APP。“这并不是说软件不存在了。过去几个月软件行业在资本市场被‘颠覆’，很多公司其实是被错杀的。整体来讲，软件还很重要，只是会有完全不同的形态。”
红杉中国合伙人周逵表示：“SaaS是不是最好的交付价值和商业模式的组合呢？现在看来不是。第一，它是产业分工横向切的逻辑。第二，在交付价值和商业模式上，它不是从结果来收费的。现在对SaaS公司是一个机会，也是一个挑战，它们需要考虑怎么升级交付价值和商业模式。”
“如何理解WPS面对‘AI吞噬软件’讨论下的竞争地位与应对策略？”在3月27日金山办公举行的机构投资者调研活动中，在场的机构投资者在问答环节的第一个提问便直击要害。而面对争议和股价大跌的既定事实，软件上市公司能够拿来证明自己的，唯有实打实的业绩。
用业绩增长回应市场质疑
随着年报陆续披露，软件龙头开始用业绩回应市场质疑。
2025年，金山办公实现营收59.29亿元，同比增长15.78%；净利润18.36亿元，同比增长11.63%。得益于AI深度赋能，订阅服务收入达43.46亿元，同比增长22.35%，占总营收比重提升至73.3%。其中，WPS 365企业订阅收入7.20亿元，同比大增64.93%；个人订阅收入36.26亿元，同比增长10.42%。
AI相关业务数据则是更直接的印证。截至2025年末，WPS AI国内月活用户已超8013万，同比大增307%。这说明，传统办公软件通过可视化操作逻辑和基础体系进行AI增强，不仅降低了用户对AI工具的学习成本，还能保障数据处理的准确性与合规性，成为吸引用户的核心优势。
金蝶国际2025年实现总收入70.06亿元，同比增长约12%；归母净利润0.93亿元，经调整后净利润2.32亿元，均扭亏为盈。从营收结构来看，云服务已成为核心增长引擎，全年收入达57.82亿元，占总收入的比重提升至82.5%；其中，订阅收入35.56亿元，同比增长20.9%。
金蝶国际的业绩反转，离不开AI的全面赋能。公司在2025年明确提出“AI优先”战略，将AI深度嵌入全流程，实现了降本增效与产品升级双重目标。比如，在研发环节，AI成为研发人员的“得力助手”，2025年公司41%的新增代码由AI生成，部分场景代码生成率达100%，研发交付周期缩短21%。
在3月18日举行的业绩说明会上，金蝶国际董事会主席兼CEO徐少春表示：“AI的本质不是AI本身，不是AI高深的技术，而是应用AI的人，成功与否取决于我们自己。金蝶是用AI技术帮助企业实现AI落地，金蝶2030年的目标是要用AI再造一个金蝶。”
美图公司的AI转型成效则更加显著。2025年，公司总收入38.6亿元，同比增长28.8%；经调整归母净利润9.65亿元，同比增长64.7%。业绩增长主要得益于AI技术在产品矩阵中的深度整合，带动全球付费订阅用户规模显著提升，核心业务影像与设计产品收入稳步增长。
在财报沟通会上，美图公司创始人兼CEO吴欣鸿表示：“在许多垂直场景中，通用模型往往力所不能及，这正是应用开发者的机会。基于此，美图将自身定位为聚焦影像领域的AI应用公司，其核心策略是为用户打造行业专属的AI团队，以高效解决内容创作的全链路需求，交付高质量成果。”
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